韩国长期以来被称为“世界经济的金丝雀”，原因是工业革命时期煤矿里用金丝雀预警危险，而韩国经济高度依赖出口，数据变化能够反映全球经济走向。最近，这只金丝雀发出了警报——连续14个月贸易逆差，创24年最长纪录，支柱产业半导体也陷入了低谷，4月出口额同比下降了41%。

如果仅是出口问题，还不致令人过度担忧。但现在，韩国的房市也崩盘了，公寓成交量断崖式下跌，首尔的部分公寓价格更是已经跌去了3-4成，这样持续性的下跌已经9个月了。说到韩国的房价，就不得不提韩国人“最伟大的金融发明”——“全租房”。

租客将房价的50%至80%作为押金交给房东，随后“免费“住两年，到期退租拿回押金。租客没有那么多的押金怎么办？银行为租客提供低息全租贷款，每月支付的利息，只有普通月租的四分之一。举个例子，首尔市区一套50平米的公寓，售价万人民币左右，月租金0元，全租房的话，押金万免费住两年，利率1%，每月仅需支付元的利息，比租金划算多了，所以90%的人会选择全租房模式进行租房。

至于房东拿到押金，那自然是又去买房了，然后再把新房租出去。因为他们相信，即使房租到期后，他们立马也能够找到新的租客，这押金的钱永远在自己兜里。

这种模式看似无懈可击，本质上需要有两个前置条件：一是银行利率足够低；二是房价持续上涨。随着美联储快速的加息，资本反向流动，韩国也跟随加息，借贷成本持续上升，已经到了近10年来的最高水平，这个神话就被打破了，全租房贷款的利息增长了，已经超过普通月租，不再划算了，因此很多租客纷纷解约，让房东退还押金。房东们押金已经买了新房，而且每个月偿还房贷的压力也加大了，卖房子的房东越来越多，房价走低，租房的价格也跟着下跌，更多全租客要求退还押金，于是陷入了越卖越跌，越跌越卖的恶性循环，韩国房价也就开始崩盘了。现在很多房东已经无力偿还租客们的押金了，唯一的路就是跑路了。

韩国出口暴跌，房价崩盘，看到韩国的样子，多少有点像在照镜子。