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昨夜，美国2月CPI数据揭晓，其中CPI上涨6%，涨幅较1月收窄0.4%，与市场预期相符。核心CPI环比上涨0.5%，涨幅较前月扩大0.1%。硅谷银行的破产事件得以平息，而符合预期的CPI数据为处于进退两难的鲍威尔指明了方向，加息25个基点几乎成为定局。我们昨日提到，在银行破产的背景下，鲍威尔加息的空间已经十分有限。继续加息将面临难以预料的风险，而退缩则意味着经济过热将继续困扰鲍威尔。因此，在进退两难的抉择下，本轮加息周期即将触顶成为大概率事件。若继续加息，债务危机可能一触即发。3月14日，最了解债务危机的达利欧，在社交媒体上分享了自己对硅谷银行倒闭和美联储加息周期的看法。达利欧根据自己对这种情况的理解谈道：“虽然在不同的周期中，存在泡沫的行业是不同的，但自我强化的收缩动力是相同的。（这里达利欧指的是08年金融危机爆发是因房地产，现在是负现金流风险和私募及商业房地产公司，它们无法承受利率上升和货币紧缩的冲击。）根据对这种现象和当前发生的事态，达利欧认为硅谷银行的倒闭事件是“煤矿里的金丝雀”，预示着风险投资领域乃至其他领域的连锁反应。达利欧表示，硅谷银行的倒闭是短期债务周期中典型的泡沫破裂事件。短期债务周期通常持续约7年，误差在3年左右。在这一周期中，紧缩货币抑制信贷增长和通胀，导致自我强化的债务-信贷收缩。这种收缩通过多米诺骨牌般的传染过程发生，直至央行创造宽松的货币来抵消债务-信贷收缩，从而产生更多的新信贷和债务。这将为下一个大的债务问题埋下伏笔，直到这些短期周期积累了债务资产和债务，达到不可持续的程度，整个事情在债务重组和债务货币化中崩溃(这通常每75年发生一次，大约25年左右)。”达利欧提到，我们正处于本轮周期收缩阶段的早期，杠杆化的长期资产持有量很大，在本轮周期的收缩阶段结束之前，银行破产可能会引发出更多问题。在周期的收缩阶段结束之前，历史和逻辑告诉我们，将会有以下过程出现：1、以非常低的价格强制出售资产，这需要报告巨大的损失，并导致贷款的进一步收缩。2、股权稀释，即以显著低于其未来现金流现值的保守估计的价格出售。3、具有强大协同效应的公司收购不良公司的有吸引力的收购价格。4、信贷问题对市场和经济是负面的。5、最终美联储放松政策，银行监管机构提供货币、信贷和担保，因为这个问题已经威胁到整个美联储。达利欧称，我们目前正处在收缩的转折点下。现在美联储放松还未过早，但随着权衡变得艰难，他将密切

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